为啥2024年可能不是IPO的年份
初创企业正面临挑战的局势，但积极的消息是，今年可能会出现一些未被发掘和忽视的成功途径
私募股权可能是陷入困境的初创企业寻求退出的最后选择。
在多次目睹露西在最后一刻将橄榄球从查理·布朗脚下抽走后，我们吸取了教训。因此，我们不太相信2024年真的会是IPO市场回归的年份。可能会发生，也可能不会，但我们暂时不敢打赌。🏈🙅♂️
我们发现自己面临的情况是，替代性流动性来源现在成为我们关注的重点。现在有一大堆迫切需要退出策略或者说救助的私人公司。😱 Aileen Lee最近的研究指出了问题的紧迫性，揭示了过去十年私募市场中流动性财富积累的速度有多快。独角兽和其他高估初创企业发现越来越难找到退出的途径。📉
初创企业的挣扎和消失中的退出
根据李的发现，美国的独角兽数量从2013年的39个激增到2024年的惊人的532个。然而，这些独角兽上市的速度却是朝相反的方向发展。如今只有7%的独角兽成功找到退出的途径，相比之下，最初的一批独角兽中有66%在公开市场上实现了辉煌的登场。值得注意的是，与Cowboy Ventures等许多其他出版物一样，ENBLE只关注私人独角兽，而Cowboy Ventures则包括那些已经上市的独角兽。🦄💼
这种差异让初创企业陷入了困境。好消息是，有一线希望的曾经未探索的退出路径有可能在今年打开。不幸的是，坏消息是，这些途径可能提供的价格远低于许多初创企业愿意接受的价格。我们只能将这个过程描述为“痛苦的价格发现”。 💔💰
私募股权和初创企业的潜在联姻
考虑到困难的情况，今年可能会出现私募股权和初创企业的潜在联姻。👰🏻♀️🤵🏻♂️ 让我们深入探讨为什么这种可能性值得考虑，以及对双方意味着什么。
常见问题
问：什么是替代性流动性来源？
答：替代性流动性来源指的是除了传统的IPO途径之外，私人公司可以获得必要资金或退出策略的其他选择。这些选择可能包括私募股权投资、合并和收购，甚至是私人二级市场。
问：为什么对于独角兽和高估初创企业来说，退出变得越来越少？
答：独角兽和高估初创企业的数量增加，并没有得到与之相应的成功通过IPO退出的增长。这种差异可以归因于市场波动性、监管障碍和替代性资金来源的可用性等多个因素。
问：退出率的下降对初创企业有什么影响？
答：退出率的下降对初创企业带来了重大挑战，限制了它们实现流动性并向投资者提供回报的能力。初创企业通常依靠退出来推动进一步的增长，回报早期投资者，并吸引新的扩张资本。
问：什么是“痛苦的价格发现”？
答：“痛苦的价格发现”是指初创企业意识到在当前市场条件下，他们原本希望在退出时达到的估值可能并不现实的过程。这样的认识对初创企业来说可能是令人沮丧的，他们可能不得不接受比最初预期更低的价格。
影响和未来发展
私募股权和初创公司之间的潜在结合标志着市场格局的转折点。随着初创公司探索未知的退出路径，投资和合作的新时代正在崛起。这种融合可能为初创公司带来新一轮的流动性，并为私募股权公司提供高增长企业的令人兴奋的投资机会。
监控这一趋势的展开及其对IPO市场的潜在影响非常重要。私募股权公司是否有能力介入解决初创公司的流动性需求？初创公司是否愿意在换取更为确定的流动性路径时妥协估值？这些都是塑造初创公司生态系统和整个投资格局未来发展的关键问题。🔮💼
参考资料
- Aileen Lee的研究：https://www.enble.com/eu-dials-attention-larger-platforms-data-access-risk-research-techcrunch.html
- 独角兽的崛起：https://www.enble.com/welcome-back-unicorn-club-10-years-later-techcrunch.html
- The Exchange新闻通讯：https://www.enble.com/week-ai-microsofts-sticks-ai-ad-keyboards-techcrunch.html
记住，各位，现在不只是关于IPO了。请密切关注私募股权和初创公司之间的有趣联姻。它会导致一个美满的结局，还是会有情节上的转折？📚😄
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