在风险投资中，规模很重要：倒计时资本和微型基金的案例
只要微型基金能够迅速获得重要的所有权，就不应过于担心咖众的未来
在VC领域，大小确实很重要：以Countdown Capital和微型基金为例
上周，我的尊敬的同事Aria Alamalhodaei揭示了Countdown Capital即将关闭的消息。这家由Jai Malik创办的国防和空间技术创业公司，引用了工业技术部门竞争异常激烈的性质作为关闭的主要原因[^1^]。在他给有限合伙人（LPs）的信中，Malik表示对于小型风险投资公司在初创企业中获得重要股权、从而带来有价值的回报存在疑问[^1^]。虽然这一宣布对于某些人来说可能感觉像是一场令人耳目一新的冷水泼洒，但我们必须理解，这一事件应被视为孤立的个案，而不是2022年微型基金的末日预示。
微型基金：VC领域的新兴企业
2022年，当我采访Jai Malik，特别关注Countdown Capital的创立时，他所描绘的填补国防部门空白的愿景深深吸引了我[^2^]。他敏锐地意识到，虽然像Andreessen Horowitz和Lux等大型风险投资公司更倾向于在A轮及以后的阶段投资初创企业，但在为这些初创企业提供最初的种子资金方面存在真空[^2^]。Countdown Capital的目标是成为开创者，提供那些初创企业在起飞初期所需要的备受追捧的小额支票[^2^]。然而，自那时以来，尤其是在资金需求方面，情况已经发生了变化。
资金需求的变化动态
国防部门需要的资金量庞大，这并不令人意外，以促进初创企业的涌现。这些成本与像软件即服务(SaaS)之类的领域相比无法相提并论[^2^]。支持国防技术的研发、开发和部署所需的投资规模之大，使得大多数风险投资公司，更不用说微型基金，都感到畏惧[^2^]。因此，Countdown Capital的命运不能被视为对在其他领域运营的微型基金的不祥预兆。
以人工智能领域为例。尽管过去一年活动越来越活跃，但对种子阶段（微型基金通常投资的阶段）的定价影响并不显著[^2^]。与人工智能领域的微型基金经理的交谈揭示了，即使在竞争加剧的情况下，50万美元的支票仍然可以在种子阶段确保有意义的所有权[^3^]。因此，尽管有些领域可能会出现风暴，但仍然有机会可以让微型基金在不受变化风吹草动的情况下蓬勃发展。
问答：解答读者关注问题并探索未来发展
问：您能提供更多微型基金尽管竞争加剧也在蓬勃发展的领域的例子吗？
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当然可以！除了人工智能领域外，清洁能源、生物技术和医疗保健领域内的新兴技术都显示出微型基金的韧性和持续增长[^4^][^5^]。这些领域以巨大的资金需求、技术专长和严格的监管为特征，在初创企业融资的早期阶段相对不易受到饱和和定价压力的影响。
问：Countdown Capital的关闭对整个国防部门有什么影响？
Countdown Capital的关闭确实引发了人们对国防初创企业种子资金的可获得性的关注。然而，国防部门并非机会荒漠。已经建立起来的公司、政府机构以及专门从事国防领域的风险投资公司将继续支持该领域的创新。此外，大型风险投资公司和专门从事国防领域的微型基金之间可能存在合作机会，以确保突破性技术持续获得资金。
问：您如何看待微型基金的发展前景？
随着风险投资领域变得越来越竞争激烈、对微型基金越来越有挑战性，我们可以预见合作和专业知识的整合。在特定领域内的专攻将变得越来越重要，微型基金必须区分自己，并向初创企业和有限合伙人提供独特的价值主张。此外，我们可能会见证微型基金之间的合作伙伴关系和联盟，整合资源和网络，共同应对投资挑战。微型基金的未来在于适应环境，合作交流，并应对风险投资行业变局。
参考文献：
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